3月24日，騰訊發布2020年財報，數據披露，騰訊第四季度營收1336.7億元，同比增長26%，凈利潤為332.07億元，同比增長30%；全年營收4820.64億元，同比增長28%，凈利潤為1227.42億元，同比增長30%。

　　“投行化”曾經使得騰訊備受爭議，但騰訊仍然在堅定地通過投資來拓展核心業務。

　　2020年騰訊投資橫跨海內外，行業涉及文化娛樂、游戲、教育電商、人工智能等多維度。據統計，騰訊對外投資事件達到168起，投資數量超過紅杉資本中國、位列第一。

　　2018年，對于騰訊“投行化”的討論熱度到達了前所未有的高度。

　　更重要的是，在這篇文章發表的前一天，阿里發布了2018財年年報，總營收同比增長58%。業內一度把阿里比作“起舞的大象”，與“沒有夢想”的騰訊相比，阿里顯得更加意氣風發。在此之后疊加“版號風波”等事件的影響，阿里和騰訊的市值差距越來越大。

　　劉熾平表示，投資是騰訊整個集團核心戰略的一部分，投資做得好，可以讓業務做得更好。當業務做得更好的時候，騰訊也可以為被投公司創造更多價值。

　　不管外界如何唱衰“投行化”，但騰訊用實際數據證明了自己戰略思路的可行性。

　　財報還顯示，2020年底，騰訊所投資的公司的公允價值達到了9819億元；而去年同期，這一數字為3346.88億元。

　　市場有消息稱，到2020年底，騰訊擁有近1200家公司的股份，其中約有100家為上市公司，其余為私人所有。

　　業績報告顯示，2020年內閱文集團共對外授權約200個IP改編權，版權運營收入下半年27.3億元，較上半年環比增長280%。

　　其中，2020年財報顯示，騰訊在包括收購虎牙產生的約21.89億元。另外，因2020年美團股價累計漲幅為189.1%，拼多多累計漲幅為369.8%，京東累計漲幅為149.5%，嗶哩嗶哩累計漲幅為360.37%等，這些大型上市公司市值的上漲，給騰訊投資的公司的公允價值也作出巨大貢獻。

　　“打不過他就加入他”，對于騰訊來說，投資是它戰勝競爭對手的一大法寶。

　　馬云曾經立下過這樣的豪言：“阿里巴巴國內沒有競爭對手，我打著望遠鏡也找不到。”

　　美團、拼多多股價上漲，京東在港二次上市，也助推了騰訊股價的持續上漲。

　　拼多多最新財報顯示，截至2020年底，拼多多年活躍買家數達7.884億，較上一年底的5.852億同比增長35%。比阿里的年活躍買家高940萬。作為電商領域對阿里威脅最大、體量最大的對手，拼多多持股最高的外部股東便是騰訊——持股12.2%，僅次于黃崢，為最大機構股東。

　　如此看來，阿里面臨的市場比騰訊嚴峻得多，多虧了騰訊的投資，阿里的對手有增無減。

　　相比之下，騰訊的戰略思路則是將“不核心、不專業的項目通過投資交給其他更合適的團隊去做”，而這種思路也使得騰訊可以將自己的精力集中在自己核心的、專業的領域上，并不斷鞏固自己的優勢。

　　就算有這樣的對手出現，騰訊也會想盡辦法掐滅苗頭。即使近兩年短視頻社交APP做得風生水起，騰訊也早早布局，應對字節系的沖擊。

　　自 2017 年以來，騰訊多次增持快手股份，總投資約為 28 億美元。作為快手最大的外部股東，騰訊前后投入快手超過40億美元。IPO后，占股為17.744%，持股市值達2271億港元，回報也在1600億人民幣以上，收益超6倍。

　　如果要對騰訊今后的投資重點做一個預判，那么游戲肯定首當其沖。

　　根據中國音數協游戲工委（GPC）與中國游戲產業研究院發布的《2020年中國游戲產業報告》，2020年中國游戲市場實際銷售收入為2786.87億，增長速度為20.71%。

　　再把業務規模納入考慮范圍，騰訊游戲2020年全年營收1561億元，超過整體市場的一半，是同期網易游戲的3倍，B站游戲的32倍。

　　2020 年，騰訊投資了 163 家創業公司，較 2019 年增長 40%，總投資約120億美元，這其中不包含未披露金額的投資案例。

　　相比之下，騰訊在電商、社交領域的投資已經比較完善，沒有大規模投資的必要。但游戲領域還不斷地有新競爭對手在沖擊市場，騰訊游戲自身也還未形成壁壘。

　　在游戲領域，騰訊的投資策略仍然是“打不過就加入”。

　　以營收計，騰訊是全球最大的視頻游戲發行商，還投資了國內外眾多游戲開發商。

　　微信等應用的高滲透率，使得騰訊在渠道上占盡優勢。騰訊擁有微信、QQ、QQ瀏覽器以及應用寶等優質的渠道，此前，英雄聯盟、王者榮耀、天涯明月刀等游戲，都是利用了騰訊的渠道優勢去推廣，并且在自家渠道上進行游戲分發的價格也有優惠。

　　騰訊還在不斷加碼游戲行業，從2021年1月至今，騰訊已經投資了20多家游戲公司。

　　作為中國最賺錢的科技公司之一，騰訊已經發現，投資一支成功的團隊通常比內部再造團隊更容易，但它仍有自己的軟肋存在。

　　騰訊能否再次擁有夢想，取決于它能否背負起市值第一背后的責任，通過投資來實現更高的社會價值，而不僅僅把投資作為一種撲滅競爭對手的手段。