3月24日，騰訊發(fā)布2020年財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)披露，騰訊第四季度營收1336.7億元，同比增長26%，凈利潤為332.07億元，同比增長30%；全年?duì)I收4820.64億元，同比增長28%，凈利潤為1227.42億元，同比增長30%。

　　“投行化”曾經(jīng)使得騰訊備受爭(zhēng)議，但騰訊仍然在堅(jiān)定地通過投資來拓展核心業(yè)務(wù)。

　　2020年騰訊投資橫跨海內(nèi)外，行業(yè)涉及文化娛樂、游戲、教育電商、人工智能等多維度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，騰訊對(duì)外投資事件達(dá)到168起，投資數(shù)量超過紅杉資本中國、位列第一。

　　2018年，對(duì)于騰訊“投行化”的討論熱度到達(dá)了前所未有的高度。

　　更重要的是，在這篇文章發(fā)表的前一天，阿里發(fā)布了2018財(cái)年年報(bào)，總營收同比增長58%。業(yè)內(nèi)一度把阿里比作“起舞的大象”，與“沒有夢(mèng)想”的騰訊相比，阿里顯得更加意氣風(fēng)發(fā)。在此之后疊加“版號(hào)風(fēng)波”等事件的影響，阿里和騰訊的市值差距越來越大。

　　劉熾平表示，投資是騰訊整個(gè)集團(tuán)核心戰(zhàn)略的一部分，投資做得好，可以讓業(yè)務(wù)做得更好。當(dāng)業(yè)務(wù)做得更好的時(shí)候，騰訊也可以為被投公司創(chuàng)造更多價(jià)值。

　　不管外界如何唱衰“投行化”，但騰訊用實(shí)際數(shù)據(jù)證明了自己戰(zhàn)略思路的可行性。

　　財(cái)報(bào)還顯示，2020年底，騰訊所投資的公司的公允價(jià)值達(dá)到了9819億元；而去年同期，這一數(shù)字為3346.88億元。

　　市場(chǎng)有消息稱，到2020年底，騰訊擁有近1200家公司的股份，其中約有100家為上市公司，其余為私人所有。

　　業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2020年內(nèi)閱文集團(tuán)共對(duì)外授權(quán)約200個(gè)IP改編權(quán)，版權(quán)運(yùn)營收入下半年27.3億元，較上半年環(huán)比增長280%。

　　其中，2020年財(cái)報(bào)顯示，騰訊在包括收購虎牙產(chǎn)生的約21.89億元。另外，因2020年美團(tuán)股價(jià)累計(jì)漲幅為189.1%，拼多多累計(jì)漲幅為369.8%，京東累計(jì)漲幅為149.5%，嗶哩嗶哩累計(jì)漲幅為360.37%等，這些大型上市公司市值的上漲，給騰訊投資的公司的公允價(jià)值也作出巨大貢獻(xiàn)。

　　“打不過他就加入他”，對(duì)于騰訊來說，投資是它戰(zhàn)勝競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的一大法寶。

　　馬云曾經(jīng)立下過這樣的豪言：“阿里巴巴國內(nèi)沒有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，我打著望遠(yuǎn)鏡也找不到。”

　　美團(tuán)、拼多多股價(jià)上漲，京東在港二次上市，也助推了騰訊股價(jià)的持續(xù)上漲。

　　拼多多最新財(cái)報(bào)顯示，截至2020年底，拼多多年活躍買家數(shù)達(dá)7.884億，較上一年底的5.852億同比增長35%。比阿里的年活躍買家高940萬。作為電商領(lǐng)域?qū)Π⒗锿{最大、體量最大的對(duì)手，拼多多持股最高的外部股東便是騰訊——持股12.2%，僅次于黃崢，為最大機(jī)構(gòu)股東。

　　如此看來，阿里面臨的市場(chǎng)比騰訊嚴(yán)峻得多，多虧了騰訊的投資，阿里的對(duì)手有增無減。

　　相比之下，騰訊的戰(zhàn)略思路則是將“不核心、不專業(yè)的項(xiàng)目通過投資交給其他更合適的團(tuán)隊(duì)去做”，而這種思路也使得騰訊可以將自己的精力集中在自己核心的、專業(yè)的領(lǐng)域上，并不斷鞏固自己的優(yōu)勢(shì)。

　　就算有這樣的對(duì)手出現(xiàn)，騰訊也會(huì)想盡辦法掐滅苗頭。即使近兩年短視頻社交APP做得風(fēng)生水起，騰訊也早早布局，應(yīng)對(duì)字節(jié)系的沖擊。

　　自 2017 年以來，騰訊多次增持快手股份，總投資約為 28 億美元。作為快手最大的外部股東，騰訊前后投入快手超過40億美元。IPO后，占股為17.744%，持股市值達(dá)2271億港元，回報(bào)也在1600億人民幣以上，收益超6倍。

　　如果要對(duì)騰訊今后的投資重點(diǎn)做一個(gè)預(yù)判，那么游戲肯定首當(dāng)其沖。

　　根據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委（GPC）與中國游戲產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2020年中國游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》，2020年中國游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入為2786.87億，增長速度為20.71%。

　　再把業(yè)務(wù)規(guī)模納入考慮范圍，騰訊游戲2020年全年?duì)I收1561億元，超過整體市場(chǎng)的一半，是同期網(wǎng)易游戲的3倍，B站游戲的32倍。

　　2020 年，騰訊投資了 163 家創(chuàng)業(yè)公司，較 2019 年增長 40%，總投資約120億美元，這其中不包含未披露金額的投資案例。

　　相比之下，騰訊在電商、社交領(lǐng)域的投資已經(jīng)比較完善，沒有大規(guī)模投資的必要。但游戲領(lǐng)域還不斷地有新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在沖擊市場(chǎng)，騰訊游戲自身也還未形成壁壘。

　　在游戲領(lǐng)域，騰訊的投資策略仍然是“打不過就加入”。

　　以營收計(jì)，騰訊是全球最大的視頻游戲發(fā)行商，還投資了國內(nèi)外眾多游戲開發(fā)商。

　　微信等應(yīng)用的高滲透率，使得騰訊在渠道上占盡優(yōu)勢(shì)。騰訊擁有微信、QQ、QQ瀏覽器以及應(yīng)用寶等優(yōu)質(zhì)的渠道，此前，英雄聯(lián)盟、王者榮耀、天涯明月刀等游戲，都是利用了騰訊的渠道優(yōu)勢(shì)去推廣，并且在自家渠道上進(jìn)行游戲分發(fā)的價(jià)格也有優(yōu)惠。

　　騰訊還在不斷加碼游戲行業(yè)，從2021年1月至今，騰訊已經(jīng)投資了20多家游戲公司。

　　作為中國最賺錢的科技公司之一，騰訊已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，投資一支成功的團(tuán)隊(duì)通常比內(nèi)部再造團(tuán)隊(duì)更容易，但它仍有自己的軟肋存在。

　　騰訊能否再次擁有夢(mèng)想，取決于它能否背負(fù)起市值第一背后的責(zé)任，通過投資來實(shí)現(xiàn)更高的社會(huì)價(jià)值，而不僅僅把投資作為一種撲滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的手段。